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20
16
4.4 Cuentas Anuales
Con todo ello, la situación de la Reservas después de la distribución de resultados quedará como sigue:
Reserva
Situación a
31/12/2016
Propuesta de
Distribución
Situación después
de Distribución
Estabilización Contingencias Profesionales
652.958.172,80
36.086.936,60
689.045.109,40
Estabilización Contingencias Comunes
178.579.622,77
-99.793.071,38
78.786.551,39
Estabilización Cese de Actividad
11.047.436,38
-781.021,73
10.266.414,65
Complementaria
51.118.469,16
23.899.562,25
75.018.031,41
Asistencia Social
22.127.808,88
23.899.562,25
46.027.371,13
TOTAL
915.831.509,99
-16.688.032,01
899.143.477,98
Ratios financieros
2014 2015
2016
Liquidez Inmediata
(FondosLíquidos/Pasivo Corriente)
0,546 0,223
0,537
Solvencia Técnica
(Activo Corriente /Pasivo Corriente)
2,652 2,246
2,654
Endeudamiento
(Pasivo Exigible /Total Pasivo)
0,109 0,174
0,208
Análisis Económico y Financiero del Ejercicio
Como se ha indicado en el punto 2.1 de este Informe
Anual,FREMAP,como Mutua Colaboradora con la
Seguridad Social,está regulada por un rígido marco
normativo que si bien resulta positivo al permitir una
capitalización fuerte y estable,también supone una
limitación a la flexibilidad financiera al establecer en
todo momento cual debe ser la distribución de sus
resultados.Como consecuencia,FREMAP presenta un
capital formado casi enteramente por la retención de
parte de sus excedentes de gestión y respaldada por
un balance conservador y prácticamente ausente de
deudas.
Esta regulación,que también afecta a aspectos de
gestión elimina,en general,la posibilidad de que
se produzcan altas volatilidades en el rendimiento
operativo,si bien el resultado final también depende
en gran medida de otros aspectos diferenciadores en
nuestra Entidad como son la posición de liderazgo,
nuestra gestión operativa dinámica y descentralizada
que permite la delegación de funciones a los niveles
locales y la experiencia y conocimiento profundo del
negocio por parte de todos empleados.
No obstante,la ausencia de altas volatilidades a las
que hacíamos referencia en el párrafo anterior,no
es un obstáculo para que,en contraposición al ciclo
económico,se produzcan marcadas tendencias en la
evolución del resultado,como sucede en la actualidad
y que está produciendo un deterioro paulatino de los
ratios económicos que,con la particularidad de los
datos correspondientes al ejercicio 2015 consecuencia
de los beneficios registrados en las operaciones de
venta necesarias para la devolución del exceso de
reservas legales establecida en la disposición transitoria
segunda de la Ley 35/2014, de 26 de diciembre, tienen
su origen en la gestión de la contingencia común,
cuyas elevadas pérdidas están afectando de una
manera considerable al resultado global del ejercicio.
Ratios económicos
2014 2015
2016
Rendimiento Financiero (ROE)
(Resultado /FondosPropios) x 100
6,96% 13,90%
8,08%
Margen
(Resultado /Ingresosde
Gestión Ordinaria) x 100
6,61% 7,62%
3,56%
Rentabilidad Económica
(Resultado /ActivoTotal) x 100
6,20% 11,48%
6,40%
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