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4.4 Cuentas Anuales
Con todo ello, la situación de las Reservas después de la distribución de resultados quedará como sigue:
Reserva
Situación a
31/12/2017
Propuesta de
Distribución
Situación después
de Distribución
Estabilización Contingencias Profesionales
689.045.109,40
47.392.314,65
736.437.424,05
Estabilización Contingencias Comunes
78.786.551,39
-19.334.258,33
59.452.293,06
Estabilización Cese de Actividad
10.266.414,65
-412.880,79
9.853.533,86
Complementaria
74.992.751,38 (*)
-50.307.149,59
24.685.601,79
Asistencia Social
26.027.371,13 (*)
9.145.143,47
35.172.514,60
TOTAL
879.118.197,95
-13.516.830,59
865.601.367,36
Análisis Económico y Financiero del Ejercicio
Como se ha indicado en el punto 2.1 de este Informe
Anual, FREMAP, como Mutua Colaboradora con la
Seguridad Social, está regulada por un rígido marco
normativo que si bien resulta positivo al permitir una
capitalización fuerte y estable, también supone una
limitación a la flexibilidad financiera al establecer en
todo momento cual debe ser la distribución de sus
resultados. Como consecuencia, FREMAP presenta
un capital formado casi enteramente por la retención
de parte de sus excedentes de gestión y respaldada
por un balance conservador y prácticamente ausente
de deudas.
Esta regulación, que también afecta a aspectos de
gestión, no produce una estabilidad tan acusada
en el análisis de los ratios financieros propios de la
Entidad que, además de aspectos diferenciadores
como la posición de liderazgo, nuestra gestión
operativa dinámica y descentralizada que permite
la delegación de funciones a los niveles locales y la
experiencia y conocimiento profundo del negocio
por parte de todos empleados, recoge el impacto
de otras variables asociadas al ciclo económico
y que, en contraposición al mismo, hacen que el
resultado se vaya deteriorando como consecuencia
de un incremento del gasto asociado al abono
de las prestaciones económicas derivadas de las
coberturas que gestiona esta Entidad,muy superiores
al incremento producido en los ingresos derivados
de las cotizaciones sociales de los trabajadores
protegidos en estas mismas contingencias.
(*) Para la determinación de estas variables se ha procedido a tomarcomo numerador
el resultado a distribuirdel ejercicio (actualizándose asílos datos de 2015y2016),
al seréste el que sirve para determinarla retención de parte de los excedentes de
gestión yel que permite respaldarel balance de la Entidad.
Ratios económicos*
2015 2016
2017
Rendimiento Financiero (ROE)
(Resultado /FondosPropios) x 100
21,21% 16,00%
7,80%
Margen
(Resultado /Ingresosde
Gestión Ordinaria) x 100
11,62% 7,04%
2,87%
Rentabilidad Económica
(Resultado /ActivoTotal) x 100
17,52% 12,67%
6,14%
(*) En estos datos se incluyen las aplicaciones efectuadas en el propio ejercicio 2017como consecuencia de los gastos producidos que reglamentariamente son financiados con
cargo a dichas reservas yque en el caso de la Reserva Complementaria ascendieron a 25.280,03euros ya 20.000.000,00euros en el caso de la Reserva de Asistencia Social.
Ratios financieros
2015 2016
2017
Liquidez Inmediata
(FondosLíquidos/Pasivo Corriente)
0,223 0,537
0,230
Solvencia Técnica
(Activo Corriente /Pasivo Corriente)
2,246 2,654
2,645
Endeudamiento
(Pasivo Exigible /Total Pasivo)
0,174 0,208
0,213